物农网赴美上市：从餐桌到田间的C2F模式，成就订单农业独角兽

　　高效的供需匹配，更少中间环节以及会员对产品的更强黏性。

　　据IPO早知道消息，美东时间9月17日，农产品会员社交电商平台「物农网」正式向美国证券交易委员会(SEC)递交F-1文件，计划在纳斯达克挂牌上市，宝德证券担任主承销商。

　　物农网计划在本次IPO中发行500万股普通股，发行区间为每股4至6美元，承销商总计享有75万股普通股的超额配售权，募资规模至多为3450万美元。

　　C2F订单农业模式，紧密连接会员餐桌和生产基地

　　招股书显示，成立于2015年的物农网主营C2F订单农业，自建农产品会员电商平台，通过严格的商品准入，搜寻筛选绿色食品、有机食品、地理标志产品、非物质文化遗产食品等，面向家庭会员进行销售。

　　值得注意的是，不同于传统由企业或机构发起的订单农业型态，物农网在2017年开始，创新性地采取了C2F(Consumer To Farm)模式。这一模式更强调由个人会员发起集体预订，生产基地按需生产，在满足用户需求的同时，亦能解决生产基地的销售难题。

　　这种“从餐桌到田间”的C2F模式具有多重优点，包括更为高效的供需匹配、更少中间污染以及会员对产品的更强黏性。这种直接链接会员餐桌和生产基地的商业模式，既获得了用户长期购买的消费黏性，也提升了生产基地专注生产、提升服务的意愿。

　　招股书披露，截止2019年12月31日，物农网总注册人数约40万，月活跃会员85000多名。在上游，则已经与分布在全国15个省份的约300个生产基地和农业合作社建立合作关系。

　　除会员社交电商平台外，物农网已逐步开始布局线下，计划在全国各个城市开设使用物农网食材的特许经营餐厅，特许餐厅配有专门出售物农网自有产品的区域。

　　用户可在特许餐厅就餐的同时，亦能通过现场注册成为会员的方式，在物农网上选择购买所需食材。换言之，线下特许餐厅将反哺物农网更多新增会员。

　　培育会员社群，销售网络覆盖15个省份

　　目前，物农网已经建立100个社群运营中心，分布在全国15个省份，包括陕西、山西、新疆、甘肃、河南、河北、广东、广西等主要省份。运营中心的具体职能为管理、培训本地的网上店长和会员，推广销售物农网产品，进而覆盖更为庞大的居民群体。

　　显然，这与当下在国内一级市场中颇为火热的“社区团购”具有某些类似的地方。

　　在获客方式上，物农网主要通过用户的口碑传播和主动推广获取新用户，并通过会员和新用户之间的紧密社交关系，提升顾客服务。

　　在具有创新性的C2F模式，以及基于熟人社交的客户服务的双轮驱动下，物农网的会员销售网络保持持续增长，进而使得财务数据增速明显：

　　2018年和2019年，物农网的营业收入分别为107万美元和766万美元，同比增长612%;毛利则分别为22万美元和190万美元，同比增长735%;毛利率则分别为21%和25%，同比增加4个百分点。

　　收入结构方面，目前物农网以谷物、食油及调味料的销售为主，其在2018年和2019年的收入占比分别为52.1%和49.6%，客单价则从9.71美元大幅增至13.71美元。

　　从品类划分来看，物农网的收入结构同样已日趋多元化，饮料、酒水的收入占比从2018年的3.2%增加超过10个百分点至13.8%，而这一品类的毛利率恰恰远高于物农网的整体毛利率，其在2019年的毛利率为31.2%。

　　换言之，物农网收入占比增速最快的品类同样为毛利率最高的品类。

　　这意味着，在毛利率相对最高的两大品类成为核心驱动因素的情况下，物农网今后的营收规模和盈利能力，具有不小的想象空间。

　　农产品电商迎来高速发展期，物农网选择了一条快车道

　　随着下沉市场的人口红利已成为当下消费互联网中为数不多的增量空间，社交电商和社区团购在这两年一举跃升为行业“风口”。

　　而在拼多多、京喜、淘宝特级版等主流电商平台的带动下，农产品产业链迅速完成重塑，这也为包括物农网等体量相对不小的中小型企业创造了更好的发展契机。

　　此外，政策推动亦是不可忽视的一股力量。

　　2019年6月17日，《关于促进乡村产业振兴的指导意见》曾提出。力争用5至10年时间，农村一二三产业融合发展增加值占县域生产总值的比重实现较大幅度提高，乡村产业振兴取得重要进展，其中即提到“培育多元融合主体，形成‘农业+’多业态发展态势，打造产业融合载体，构建利益联结机制。”

　　这预示着，在物农网成功上市后，其或将通过募集所得资金，在自我商业模式、政策及行业的三重驱动下，进一步拓展业务规模，并增强自己的盈利能力。

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