兴业投资（英国）：全球恐慌持续升温，市场沦陷已成定局？

三月来临，好消息与坏消息也接踵而至。虽然国内新冠疫情得到良好地控制与改善，但是海外疫情状况仍旧不容乐观，避险情绪被进一步加剧，股灾风暴席卷全球，金融资产遭到大面积恐慌抛售，价格发生巨幅震荡波动。看似资本市场要“凉凉”，但没准也是大行情来临的前兆信号。

黑色一周，“神仙难救”？

截止北京时间3月3日，世卫组织发布最新一期新冠疫情情况每日报告。中国境外共67个国家确诊新冠肺炎9638例，死亡共计170例。与前一日报告相比，中国境外新增新冠肺炎1300多例，其中韩国、意大利和日本为海外新冠疫情重灾区。

受新冠疫情的影响，恐慌指数（VIX）升至2015年8月以来最高。截止北京时间上周五，恐慌指数已飙升2.43%，曾一度逼近2008年金融风暴记录，收报40.11。

在恐慌情绪的助推下，世界范围内各大股票市场承压，美股首当其冲。仅上一周交易日，美股三大指数均暴跌逾10%（标普500指数累计下跌11.5%，纳指下跌10.5%，道指下跌12.4%），成2008年金融危机以来最差一周表现，市值蒸发3万亿美元。

美股的这种坠崖式下跌可并不常见，1950年-2019年期间其只出现过四次单周跌幅在10%以上的情形，分别为1987年黑色星期一、2000年科网泡沫破裂、2001年911事件以及2008年金融危机。

纵观全球，各国股市上周均录得糟糕表现，日经225上周连续五个交易日内，累计下跌9.6%；欧洲三大股指表现同样惨淡，泛欧STOXX 600指数周跌12.2%，英国富时100指数周跌11.1%，德国DAX 30指数周跌12.4%；中东股市更加惨烈，当地时间3月1日，科威特KWSEMP指数盘初暴跌10.98%触发熔断，创出2019年9月18日以来收盘新低5991.02点，科威特Main Markit指数收跌3.99%，Main Markit 50指数收跌4.70%。

不仅如此，其他资产也创下多项“纪录”，美债利率再创历史新低，黄金反常下挫逾80美元，高收益债利差升至2018年底以来新高等等。

反弹将至，绝处逢生。

所有突如其来的一切，都预示着一场“全球浩劫”。投资者们不禁要问：金融市场真的一去不复返了吗？

其实目前下定论还为时过早。市场仍在伺机而动，短期的巨幅波动正是大行情的有效信号，绝处逢生的反弹机会随时存在。

机会一：央行或将行动。

美股的崩盘成功引起了美联储的注意。美联储主席鲍威尔于上周五发表特别声明，在声明中称美国经济基本面依旧稳健，但公共卫生事件为美国经济带来了一些不确定性，并称若有必要会“采取合适的工具和手段”(act as appropriate)来支撑经济。这一声明被市场普遍解读为降息的概率可能加大，随后市场对三月份降息的概率预期大幅上升至100%。

联邦基金利率期货显示，目前市场预计美联储最早会在3月份降息25基点，到2020年底前，还会进行3-4次这类幅度的降息。

随着降息预期的增长，市场也慢慢消化并有所反应。截止美东时间周一收盘，美国三大股指纷纷收涨。道琼斯指数重回26000点，涨幅5.09%，收报26703.32点；纳斯达克指数上涨4.60%，收报3090.23点；标普500指数上涨4.49%，收报8952.16点。至此，三大股指止住连跌，第一波大反弹为三月赢得开门红。

同时，澳大利亚也受公共卫生事件与恐慌情绪影响，3年期政府债券收益率一度下跌多达17个基点，至创纪录低点0.33%；10年期国债收益率下滑15个基点至历史新低0.67%。基于此，澳洲联储于本周二进一步放宽货币政策，降息25个基点，一来是应对新冠疫情的公共卫生事件，二来是为了确保金融系统具有足够的流动性以支持经济。

机会二：本周重要数据。

本周美国经济数据密集，包括ISM制造业和服务业PMI以及非农数据。继上周markit制造业和非制造业PMI双降使得市场对于美联储降息预期大幅升温后，本周将从中继续寻找线索。同时随着近期美国就业市场出现放缓的迹象，市场需密切关注非农数据走向。

机会三：黄金后发制人。

黄金或将成为最炙手可热的多头资产之一。

现货黄金大幅下挫逾80美元，创下近七年来的最大单日跌幅。按常理来说，金价在全球避险情绪如此高涨之时，不应该有跳水行情。对此分析人士表示，当股市风险过高而形势过于严峻时，投资者会通过卖出黄金来保证利润，以产生足够的流动性和保证金。

另一个导致金价大跌的原因是黄金多头持仓过于拥挤，此前全球黄金ETF持仓创历史新高，这使得市场一直在寻求一个时机以出脱部分持仓，因此随着上周五部分买家追加保证金的需求而出现了大幅的抛售，金价也跌至1600下方。

本周，金价反弹符合预期，于周一成功收复1600美元/盎司关口。全球疫情的严峻会不断加剧投资者的避险情绪，叠加美联储降息的市场预期，料金价将继续得到支撑。

机会摆在眼前，十年一遇的大行情岂能不要？

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