维生素行业拐点向上 新和成打响第一枪

8月23号,新和成大幅提高VA报价至550元/kg,此前报价430元/kg,上涨近三成。国内维生素寡头的率先提价打响了行业复兴的第一枪。虽然上半年VA、VE产品价格同比下滑,但近期环比出现了明显改善的迹象。这主要受益于下半年饲料传统旺季与国外龙头巴斯夫冷凝塔事故的双重利好,维生素行业愈发清晰地呈现出回暖迹象。

上半年维生素产品价格下跌与非洲猪瘟带来的养殖业不景气直接相关。维生素是重要的饲料添加剂,约有84%的维生素A和66%的维生素E用于猪饲料生产。受非洲猪瘟影响,中国生猪存栏量持续下降。据农业部数据,2019年6月,国内生猪存栏量环比减少9.4%,同比减少32.2%。随着国家提高对猪瘟防控和生猪生产的重视,猪瘟疫情保持平稳下降不反弹,生猪市场总体恢复稳定。下半年还是传统饲料产销旺季,维生素的需求将进一步提升。

此外,国外龙头的停产将大大提振国内市场。7月4号,国际维生素巨头巴斯夫通知部分客户因工厂维生素冷却装置出现事故,预计将在10月底前保持停产状态。回顾2018年巴斯夫装置恢复不及预期,VA全球供应偏紧,VA的价格推向高点,行业整体实现盈利。并且,维生素行业进入壁垒极高,行业格局非常稳定。从长远来看,国外老牌维企装备老化程度日益加深,失火、废水处理污染等原因造成的停产消息频发。维生素市场面领着持续的供给压力,价格将进入中长期上升通道。

供给端的逐步缩紧,需求端却在不断扩充。随着人口的增长、城乡居民生活水平的不断提高和城镇化进程的加快,势必将带来畜产品和水产品需求的刚性增长。另外,随着人们对生活质量的追求,用于食品与药品的维生素成为了一种新鲜潮流,未来维生素需求预期旺盛。总体来说,新和成提价或将成为维生素行业的上涨拐点,宣示着接下来行业的景气向上。

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