北大教授：加杠杆加在居民端避免到企业头上。房地产产品有接盘侠

昨日，北京大学经济学博士、教授、国务院发展研究中心REITs课题组组长孟晓苏先生发表了“改革开放推动中国经济走向繁荣”的主题演讲。由于孟晓苏先生自身的专业度、在行业内的威望，其观点一惯会受到很多人的推崇。但是，这一次孟教授的观点却让大家有一些迷惑。因为，孟晓苏教授的观点和最近社科院的报告以及银保监会主席郭树清的讲话内容存大很大的差异，在此，我们作一个简单的对比，大家闲时可以讨论讨论。

1、孟晓苏教授认为：正是这种楼市调控，明显压低了中国经济增速，从限购政策2010年发力以来，中国经济就结束了8以上的增速，现在一路往下走。中国提前结束8%以上增幅的情况，这一增幅仅保持33年，原因何在？我看楼市调控是一个重要因素。

银保监会主席郭树清认为：“历史证明，过度依赖房地产实现和维持国家经济增长，最终都要付出沉重的代价。完全靠投资、投机房地产来理财的居民和企业，最终都会发现其实走错了方向。”

人民日报前期也发文：中国不会靠炒房拉动经济。

从以上三个观点来看，我们更加相信人民日报及银保监会，站得更高，看得更远。

2、孟晓苏教授认为：发房贷，老百姓的购买力是通过传导效应拉动多项支付，买房本身就是消费，买房之后要装修，这又是消费，特一是当他买房之后，把钱支付出去之后，开发商得到了钱交给供应商，每个环节都有对劳动者的支付，由此拉动多项支付，搞活了经济。而只是看一个个体，说他拿钱买房就没有别的钱消费了，这个专家思维太简单了，脑袋是方的。

中国社会科学院财经战略研究院认为：“房地产对经济净贡献拐点已至”，房地产与经济增长的影响存在倒U关系。当房价水平较低时，房地产对经济增长属正向拉动，而当房价水平过高时，房地产对经济存在负向挤出效应。房价收入比超过9，负向挤出效应更明显。

以上两个观点，我们认为，社科院的更加准确合理，社科院研究房地产对经济的增长是通过充分的调研在详实的数据基础上得来的。而孟教授的这个观点仅仅是凭感觉，未见有数据支撑，可信度不高。

3、孟晓苏教授认为：说中国老百姓的财富仅次于美国，负债率仅9%。9%是低负债，这个数据告诉我们国民经济如果发展的话，需要加杠杆就要加在居民一端，这样可以形成购买力，避免把负债再加到企业头上。因为房地产产品有接盘侠，房子建成之后，老百姓购买走了，就不是企业负债了。

银保监会主席郭树清：我国一些城市的住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平。

从购买力来看，银保监会的数据更加符合真实情况，这几年房价上涨幅度较大，很多居民的收入其实没什么增长。很多人为了付清首付买房，甚至掏空了六个口袋就是案例。而孟教授却认为居民的负债还要增加，企业不能增加负债，真不知道他想的是什么，便愿有人能准确的解读一下。特别是，孟教授更是明说，房地产产品有接盘侠，那就是老百姓会买。真实站着说话不腰疼。当然，教授不差钱，不知接盘侠的难过。

综上分析，我们认为北京大学经济学博士、教授、国务院发展研究中心REITs课题组组长孟晓苏先生这些观点可能不符合实际，也违背了房住不炒的定位。希望孟先生通过更多的数据、更好的实地调研为经济发展作出更多的贡献。如果能够收回这些观点更好。

以上各方观点，谁更合理务实呢，大家交流一下吧。