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量价齐升助力业绩释放,兴业银锡2023年业绩大幅预增

量价齐升助力业绩释放,兴业银锡2023年业绩大幅预增
2024-01-28

1月26日晚间,有色金属及贵金属采选冶炼龙头兴业银锡(000426)发布业绩预告,预计2023年归母净利润为9.65亿元-10.5亿元,同比增长454.92%-503.79%;扣除非经常性损益后的净利润为10.2亿元至11.05亿元,同比增长407.97%至450.30%。2023年,兴业银锡通过并购增加资源储备,通过技改推动矿山选矿技术进步,为公司业绩释放奠定了基础。

兴业银锡(000426)表示,业绩变动主要原因是公司子公司银漫矿业自第三季度开始采选标高710m-810m之间的原矿,锡的品位较高,同时,银漫矿业选矿厂于2023年6月9日起进行停产技改,选矿工艺在原有的基础上改造锡石浮选,于7月10日完成并投入使用。本次技改后锡的选矿回收率由50%提高至60%(未来将逐步提高至70%),加之报告期银漫矿业选矿处理量同比增加,使得本报告期锡精粉、含铜银精粉等矿产品的产销量较上年同期增加,经营业绩较上年同期大幅增长。与此同时,2023年4月,乾金达矿业选矿厂恢复生产,报告期选矿处理量同比增加,使得本报告期锌精粉、铅精粉等矿产品的产销量较上年同期增加,经营业绩较上年同期大幅增长。

公开资料显示,兴业银锡主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼,拥有二十多年的行业经验和得天独厚的地域条件,储备了雄厚的矿产资源,生产能力及采选技术科技含量在同规模矿山企业中均处于领先地位。其中,兴业银锡旗下子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主,含银量较高、矿产品位较高,剩余服务年限较长,为国内最大的白银生产矿山之一。2023年6月9日,银漫矿业选厂停产技改,采矿正常生产,7月10日选厂复产,锡回收率从50%提升至60%,未来将逐步提升至70%,锡精粉产销量同比大增。根据技改前公告,兴业银锡预期23Q3生产锡金属1,540吨,环比+88.0%,2023Q4预期产量进一步增长至3,820吨,环比+148.1%。

华福证券认为,短期,缅甸佤邦停产的影响逐渐显现,矿端紧张的局面加剧,而精锡表观消费量创年内新高,叠加终端消费数据改善,锡价短期偏强;长期,锡传统需求触底而智能化、新能源锡需求维持高增长。兴业银锡作为银锡龙头标的,拥有高品质银锡矿山,将充分受益。

事实上,受益于新能源、电动汽车、动力储能电池等新经济领域的快速发展,以及国内稳增长一系列政策落地,有色金属行业2023年的市场需求在下半年呈现明显改善。据中国有色金属工业协会数据,2023年1—10月份,规模以上有色企业工业累计增加值同比增长6.8%,增幅较上年同期提高1.9个百分点;十种有色金属产量6158万吨,按可比口径计算同比增长7.0%。价格方面,铜价和铝价维持坚挺,黄金价格保持震荡上行趋势,白银价格随之上涨,锡价在2023年以震荡为主,受缅甸禁矿事件影响,锡价一度涨停。2023年初沪锡主连一度上冲至2022年6月21日以来新高至244650元/吨,之后便震荡运行,年度涨幅为1.46%。

整体行业来看,2023年前三季度,有色金属行业整体盈利水平相较2022年同期有所收窄。行业上游营收实现增长,盈利同比增速收窄。有色金属矿采选业营业收入达2493.4亿元,同比增长0.50%;营业利润达584.8亿元,同比增长6.2%。有色金属冶炼及压延加工行业营业收入达55159.1亿元,同比增长2.5%;营业利润达1381亿元,同比下降15.5%。行业龙头兴业银锡的业绩则表现亮眼,2023年前三季度营收约24.25亿元,同比增加47.13%;归属于上市公司股东的净利润约5.43亿元,同比增加136.2%。受益于下半年市场需求明显改善,叠加产销量大幅增加,兴业银锡2023年全年业绩得到了进一步释放,预计归母净利润同比增长454.92%-503.79%,增速领跑行业。


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