华帝股份三季度业绩亮眼，线下渠道构筑增长护城河

10月27日，华帝股份（002035.SZ）正式披露2025年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入约为41.58亿元，同期实现归母净利润3.56亿元，经营活动产生现金流量净额3亿元。线下渠道经营质量稳步提升，新零售渠道盈利能力持续优化。

整体来看，华帝线下销售渠道发展良好。华帝遍布全国的专卖店、旗舰店等线下网络，通过提供真实的产品体验和专业的咨询服务，在高端产品推广和套系化销售方面表现出显著优势。

在复杂多变的家电市场环境中，公司依托其深厚的品牌积淀与扎实的线下渠道网络，实现了业务的稳健发展，在面对市场波动时所展现出强大韧性与独特优势，为公司整体增长提供了坚实基础。

尽管线下渠道竞争日趋白热化，但华帝多年来精心构建的线下销售网络，包括新业态融合店、旗舰店、零售终端以及与大型连锁卖场的深度合作，形成了强大的市场护城河。其遍布全国的销售网点为消费者提供了无可替代的体验价值。消费者能够亲身感受华帝产品，尤其是高端旗舰产品的设计、材质与工艺，如隐嵌烟机“实现关闭时与橱柜齐平、视觉隐形”的效果，这种沉浸式体验是纯线上交易难以复制的，有效促进了成交转化，从而提升盈利。

华帝坚持在下沉渠道发力，打出了“终端形象升级+动销+深化门店拜访+零售转型”等一系列组合拳，激发更多渠道增长动力，其中新零售门店（如京东、天猫等平台）新建超1000家，大店超100家，推动高端产品渗透率与场景化销售转化。

分渠道对比显示，华帝线下业务在行业价格战背景下仍保持高毛利水平，主要得益于精简低效SKU、聚焦烟灶等核心品类高端化突破。

在存量竞争时代，坚实的线下网络不仅是销售的渠道，更是品牌与用户建立情感连接、传递价值主张的核心阵地。华帝对这条“体验护城河”的持续加宽挖深，为其长期稳健发展奠定了坚实的基础。

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