周黑鸭中期净利润激增228%，多家券商集体上调目标价

近日，国内知名卤味品牌周黑鸭发布了2025年中期业绩报告，数据显示，公司上半年实现总收入12.23亿元，净利润达1.08亿元，较去年同期大幅增长228%，净利率提升6.2个百分点至8.8%，盈利能力显著回升。这一亮眼业绩迅速吸引了花旗、里昂、中信证券、招商证券、国元国际等多家头部券商的密集关注，并纷纷上调其目标价或投资评级，展现出市场对周黑鸭未来发展的高度信心。

业绩报告显示，周黑鸭在门店运营、产品结构、渠道拓展及海外布局等方面均取得了实质性进展。公司以提升单店运营质量为核心，通过优化服务流程、增强消费体验，推动平均单店产出同比增长15.5%。同时，周黑鸭积极拥抱数字化趋势，推动一线店员参与直播带货，建立“店员-私域”联动机制，依托大数据与智能工具进行精准营销，有效提升了会员复购率与黏性。

在产品方面，周黑鸭持续推动产品迭代与创新，推出了酱板鸭、卤鱿鱼、区域限定川香麻辣鸭脖等多款新品，既延续了品牌经典风味，也满足了消费者对多样化、个性化产品的需求。这些新品上市后迅速获得市场认可，进一步拉动了门店客流与销售额的增长。

此外，周黑鸭还在渠道拓展方面迈出重要步伐。公司已将流通渠道业务提升至战略高度，作为第二增长曲线重点打造。上半年，周黑鸭与山姆会员超市合作推出定制卤料包和风味鸭肉酱，并与永辉、胖东来等商超达成战略合作，通过专柜陈列、联合营销等方式，有效拓宽了消费场景。为进一步丰富产品矩阵，公司还推出“嘎嘎香”调味品系列及“丫丫椰”椰子水等创新产品，逐步突破传统卤味品类边界，探索更多元化的消费场景，为公司未来增长打开更广阔的市场空间。

业绩发布后，多家券商发布研报一致看好周黑鸭的发展前景。花旗维持“买入”评级，并将目标价上调至2.7港元；里昂维持“高确信跑赢大市”评级，目标价提升至2.8港元；招商证券上调评级至“强烈推荐”；中信证券与国元国际也分别给予“买入”评级。机构普遍认为，周黑鸭通过门店改革、产品创新与渠道拓展等多重举措，未来增长动能强劲。

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