重庆东金投资顾问有限公司：资管新规对投资咨询公司的启示

　4月27日晚，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，俗称资管新规。与征求意见稿相比，打破刚性兑付、禁止资金池、抑制通道业务、消除多层嵌套等严控风险的大方向没有变，过渡期则延长一年半至2020年底，确保平稳过渡。根据重庆东金投资顾问有限公司分析，资管新规将在多方面影响中国金融市场。

　　资管，是资产管理的简称，特指金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用。

　　再此之前，中国的资管行业有点像影子银行，部分机构通过不规范会计手段腾挪资本金或完成出表，躲避监管和贷款限制，投向地方政府融资平台、过剩产能企业以及房地产开发商等限制行业，风险水平和杠杆率都不可控。央行孙国峰所长曾说过：“影子银行突破了市场准入、投资范围、资本约束、杠杆限制和投资者适当性等监管要求，其交易结构多层嵌套、资产负债表期限错配，隐性“刚兑”导致权责扭曲，推动潜在风险隐患在金融体系不断积累，金融乱象丛生，提高了宏观经济的脆弱性。”

　　在金融去杠杆的大坏境下，监管部门整治资管乱象就不难理解了。相比此前规定，新规考虑了市场的承受能力而在过渡期上有所放松，但明确要求打破刚性兑付，不得承诺保本保收益。严控资管产品投资非标资产，提高服务实体经济的效率和水平。规范资管产品杠杆水平，禁止金融机构以受托管理的产品份额进行质押融资。

　　十九大以来，高层反复强调了严控金融风险，坚定不移推进金融行业去杠杆，在美国进入加息通道，预计18年将有3-5次加息的情况下，降低杠杠，让资金重回表内，加强监管，控制金融领域风险成为必然选择。

　　对于证券投资咨询行业来说，与资产管理行业存在多种相似性，相比其他行业，投资咨询尚属年轻，随着我国国民收入的不断提高，理财需求日益高涨，但由于缺乏相应的投资知识，普通散户投资者在A股市场蒙受了较大损失，借此，投资咨询行业成为投资者的保护伞，但近年来，随着行情低迷，行业部分从业人员存在承诺股票收益的情况，借着资产新规的发布，重庆东金投资顾问有限公司认为投资咨询行业同样要坚守规定，绝不向客户承诺收益，维护投资者合法利益，助力投资咨询行业茁壮成长!