成都汇阳投资关于港口煤价破800,供需收紧有望使价格继续上涨

价格：产地煤价大幅上涨，港口煤价突破 800 元/吨

　　产地动力煤价大幅上涨，同比差异化波动。本周，“晋陕蒙 ”动力煤坑口价上涨。内蒙古东胜动力煤(Q5200)坑口价 614 元/吨，周度环比上涨 76 元/吨，同比下降47元/吨; 山西大同动力煤(Q5500) 坑口价685元/吨，周度环比上涨63元/吨，同比下降 27 元/吨; 陕西榆林动力煤(Q5500)坑口价 720 元/吨，周度环比上涨 180 元/吨，同比上涨 60 元/吨。矿方产量释放受约束，进口煤量减少，随着冬季来临，天气转冷，电煤日耗提升，拉动煤炭需求，预计煤价继续上升。港口动力煤价格突破800元/吨。本周，秦皇岛港口山西产动力末煤(Q5500)的平仓价 817 元/吨，周度环比上涨 37 元/吨，同比下降 31 元/吨。北方气温降低，供暖范围扩大，叠加供给偏紧，终端继续补库，致使港口煤价上涨。

　　供需结构：北港和电厂库存位于近 2 年低位

　　北港库存小幅下降。本周，北港煤炭调入量缓幅增加、调出量下降，致使港口库存小幅下降。具体来看，北港日均动力煤库存量 2342.62 万吨，周环比下降 9.93 万吨，同比下降 289.88 万吨; 日均调入量 195.32 万吨，周环比增加 5.22 万吨，同比下降 8.09 万吨; 日均调出量 185.75万吨，周环比下降 14.09 万吨，同比增长 17.16 吨。

　　下游供给侧，南方港口库存环比差异化波动。冬季来临，供暖需求增加，电厂日耗提高，长江港口库存继续下降，广州港口库存小幅上涨，具体来看，长江港口日均动力煤库存量 626 万吨，周度环比下降 21 万吨，较去年同期上涨 45 万吨; 广州港港口日均动力煤库存量 252.22万吨，周环比上涨 3.64 万吨，较去年同期下降 31.92 万吨。

　　需求侧，电厂煤炭日耗提升，电厂库存下降。冬季来临，天气转冷，电厂煤炭日耗提升，库存可用天数下降。本周，电厂煤炭日耗恢复上涨，库存可用天数维持在 17 天左右，具体来看，日均动力煤库存量 3281 万吨，较上周环比下降 92 万吨，较去年同期下降 222 万吨，电厂煤炭日耗量由于天气转冷有所提升，当前日耗煤 184.50 万吨，较上周环比增加 1.1 万吨，较去年同期增加 6.10 万吨; 库存煤可用天数 17.70天，较上周减少 0.8 天，较去年同期减少 0.4 天。

　　事件方面

　　国家能源局发布的《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，指出到 “十五五 ”末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，煤炭矿区光伏风电产业发展模式基本成熟，电能替代和新能源渗透率大幅提高，建设一批清洁低碳矿区，煤炭行业绿色发展动能进一步增强。主要任务是：加快发展矿区光伏风电产业、积极推动矿区用能清洁替代、稳步推进矿区可再生能源供暖制冷、创新矿区绿色能源开发利用方式、推动煤炭产业链延伸与新能源发展协同互促、加强科技创新和人才培育、加大政策协同支持力度。