限售股解禁反护盘？ 福成股份神操作

近期市场上因为限售股解禁而导致公司股价巨幅下滑的情况屡屡发生，被称为“基因测序第一股”的华大基因由于巨额限售股解禁而导致直接连续两日斩获跌停板，以至于资本市场对于“限售股解禁”这些字眼的出现就风声鹤唳。评论对限售股解禁早有不成文公式：限售股解禁等于重大利空。话虽如此，但具体问题终究需要具体分析。

7月18日，福成股份发布《关于非公开发行限售股上市流通公告》，称于2015年认购的290,697,674 股有限售条件流通股将于7月23日上市流通，公司股本总额由 528,003,281 股变更为 818,700,955 股。

无独有偶，福成股份将于近期解禁限售股，无疑对公司中小投资者而言是一个较有冲击性的消息。但已知公司早前对外发布公告称接到控股股东福成投资集团有限公司及其一致行动人的通知：福成投资集团有限公司、李福成、三河福生投资有限公司、李高生拟对公司股份进行转让，交易对方为华侨控股集团有限公司。其中，公司控股股东转让的股份中就囊括了即将解禁的这批限售股。

虽转让交易的价格和具体方案还未确定，事件本身亦存在巨大不确定性，但公司发布股份转让公告当日，公司股价涨幅活跃就已经体现了投资者对事件的关注度。

结合福成股份这两次操作也不难理解，虽然限售股即将被解禁上市流通，但若然公司此次向华侨控股转让的股份完成后，反而对公司股价起了“护盘”的作用。根据2017年沪深交易所发布的减持新规规定：受限制股票在转让之后，原有的解除限制条件仍然有效，所以新股东仍需遵守相关规则的规定。此外，非公开发行取得的股票，属于减持新规要求的特殊股票，就是竞价减持每三个月不超过总股份1%，大宗每三个月不超过总股本2%；12个月内累计减持不超过持有量的50%。由此看来，若股份转让完成后，福成股份的限售股解禁不会一次性释出，亦让中小投资者用“喘气”的空间。

与近期监管层严抓的连续十五年都不分红的“铁公鸡”上市公司相比，在优待中小投资者的利益上，福成股份仿佛自带优良传统。最近在网络热议的一篇关于福成股份的文章就提及到“（福成股份）上市十四年以来，（控股股东李福成以及其家族）从未割过韭菜”一事。事实上，李福成家族确实在公司上市以来从未减持过公司股份，最近5年分红总额更是高达2.4亿元。

有评论认为：上市期间李福成虽未减持过公司股份，但此次一次性转让股份而全身而退，虽然此次转让目的未明，但在如今的市场状态下不失为一个优秀的操作方式。

福成股份自身涉足的产业发展态势明朗，在殡葬业的发展上亦越走越远。2017年年报显示，公司全年来自殡葬行业的收入2.27亿，占公司总营收的16.9%，但殡葬业的毛利率却高达86.8%，贡献了公司近40%的利润。凭着殡葬行业高利润的特点，殡葬服务行业自然作为公司主业的发展重点之一，作为A股第一殡葬业上市公司，自2015年完成灵山宝塔陵园的重大资产重组后，又先后通过旗下福成和辉产业并购基金，收购了宜兴市龙墅公墓有限公司 60%的股权，持有杭州钱江陵园60%股权等。2017年，公司参与总规模20亿的福成和辉二期基金，以及参与设立规模24亿的福成冠岳产业并购基金，两支基金均以殡葬行业的陵园为主要投资对象。公司持续对以陵园为主要标的的殡葬行业进行投资，福成股份异地扩张项目的逐步落地，使其走出传统优势的京津冀地区，已开始接触全国各地的公墓资产。（CIS）