一德期货：交投较为活跃 沪铜大幅下挫

　生意社07月05日讯

　　今日早盘沪铜(49440,-800.00,-1.59%)1311几近平开，受外盘带动所致。开盘短暂拉升后快速下跌，其后低位震荡。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价大幅下调。

　　截止尾盘，沪铜1311为49300元/吨，下跌1.54%。

　　经济基本面：英国央行决议公布维持货币政策不变，基本符合预期。不过英国央行新任行长卡尼领导的货币政策委员会周四在他首次参加的政策会议之后非同寻常地发出告诫：投资者对于货币政策将收紧的预期已有所增强，但目前经济形势却不支持这样的预期。随后欧洲央行宣布将关键再融资利率维持在0.50%的纪录低位不变，不过在欧洲央行行长德拉基首次就政策前景提供了前瞻指引，并表示短期内不会退出刺激措施，关键利率将在更长时间维持在当前或更低的水平。这实际上等于排除了在可预见的未来上调短期利率的可能性，而且提出了再次降息的可能。希腊财长斯托纳拉斯(Yannis Stournaras)表示，在与债权人的谈判中，希腊在各个方面均取得进展。谈判将持续至周日。Freeport McMoRan Copper and Gold在印尼的全球第二大铜矿因发生隧道塌方长时间关闭后，现已全面恢复生产。

　　库存方面：周四LME铜库存增加2450吨至663175吨；上海期货交易所铜库存减少6716吨至182493吨。

　　操作建议：宏观面上，中国流动性困局缓解，不过最新数据显示经济依然疲弱；欧元区维持利率不变，且有再次降息的可能，不过欧债危机有再次重燃风险；而在结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元。基本面上，LME出库规则限制铜出库速度，造成铜供应紧张局面，不过目前紧张局面有所缓和，而且全球第二大铜矿全面恢复生产，这也将进一步缓解紧张状况，对铜价支撑力度减弱。操作上，沪铜cu1311维持空头思路。