长城汽车(02333)在昨日下跌后,今日反弹上涨,现上涨2.16%至26.00港元,暂成交165万股。瑞信首予长城汽车「跑赢大市」评级,目标价30元,较市价溢价15.4%。
瑞信发表报告,该公司是内地最大的SUV产商、市场份额约13%,而因未来数年升级更新需求,内地SUV销售将强劲,料长城为主要受益者。
报告指,长城汽车今年下半年在天津开设第二个分支,产能增加约10万辆。C50型号被转至新厂房生产,现有厂房只生产H6信号,瑞信认为此举将为明后年SUV销售奠定稳固基础。公司亦计划于今年下半年推出5款新车,料有助扩大其在SUV市场的领先地位。
瑞信指,基于长城汽车销售增长率、利润率及产品组合均优于同业,该股估值应为2013年度预测市盈率13倍,高于内地同业的10倍水平。