未来数月美国经济仍将迎来数大障碍

据《纽约时报》报道，随着美国国会通过财政协议，投资者预测新年首个交易日美股将上涨，但上涨态势或不会持久，投资者和经济学家已经快速将关注焦点转向未来数月美国经济面临的几大障碍。

　　富国顾问公司首席宏观策略师Gary Thayer称：“我们将看到股市起初会上涨，因为协议缓解了部分担忧。由于协议未能解决很多长期问题，这将削弱市场的反应。”

　　市场策略师此前预测，财政悬崖议案获得通过将使美国2013年第一季度经济增长降至1%。这主要来自于年收入低于11.37万美元个人薪资税税率上涨，将影响到77%的美国家庭。

　　还有美国国会本周协商中并未寻求解决的财政分歧。1100亿美元支出削减被延后两个月，美国政界未能拿出有关债务上限问题的长期解决方案。

　　巴克莱美国经济研究部门负责人Michael Gapen称：“我们不断的拿出一个又一个补丁式解决方案，没有达成我们急需的长期方案。”

　　技术上讲，美国周二已经跌落财政悬崖，市场因为元旦假日关闭。但周二晚达成的妥协能够挽回性的取消开始的税收增长。

　　由于预计协议将获国会通过，周一美股创下月内最大涨幅。周三欧股开盘大幅走高，欧股风向标斯托克600指数上涨0.9%。

　　Yardeni Research创始人Ed Yardeni称：“如果美国国会仅仅满足投资者最低的预期，他们仍然会为此欢呼，很多投资者正在犯投资综合症。”

　　很多经济学家称，如果政界人士最终能够达成更为持久的预算协议，这将使市场焦点转向美国和全球经济改善的迹象。受经济数据显示中国制造业已经持续扩张提振，亚洲股市近期不断上涨。在美国，房屋价格一直在上涨，失业率也在降低。

　　这使很多经济学家预测美国经济在2013年下半年将获得更强劲增长，达到约2.5%，但这一预测是建立在增税压力消退及预算争论结束的假设上的。过去数周，经济巩固的迹象使投资者能够在略微摆脱政界僵局影响的情况下做出反应。美国基准的标普500指数12月份收涨，全年上涨13.4%。

　　很多投资者也将对预算协议中股息税上涨幅度表示欢迎，既由此前的15%升至20%，低于奥巴马总统提议的涨幅。这将部分提振派息股票，尤其是考虑到股息税率将成为永久性的。

　　国会延长针对两百万美国人的失业福利金政策也让经济学家意外，还有调整替代性最低税，这将使中产家庭免于缴纳更多税金。

　　但正如预期，国会决定允许薪资税税率由4.2%升至6.2%。这将即刻打击美国消费者的消费能力，将使2013年美国经济减少约1200亿美元的消费支出。

　　长期来看，投资者面临的不确定性将持续至2013年，凸显华尔街受美国政界永无止境斗争所困扰的程度，预算纷争一个接着一个。

　　2011年最为严重的危机发生于夏季，也就是上次美国政府触及举债上限的日期。国会最终推出的解决方案允许政府发行更多债务，但只是把最棘手的问题推迟至2012年末。美国众议院和参议院周二将同样艰难的决定再次推迟至3月份。那时财政部将无法再使用特别措施，以推迟美国政府陷入无力偿债的境地。

　　本周达成的妥协也将1100亿美元支出削减计划推迟至3月。如果到时无法达成进一步的协议，这些支出削减将开始实施，并将再次冲击经济。

　　就算债务上限和预算削减问题在3月份得以解决，美国政界或将再次拖延解决令很多经济学家最为不安的赤字和债务不断扩大的问题。

　　Pantheon宏观经济顾问公司首席经济学家an Shepherdson称：“市场很快将对协议未移除这一财政不确定性做出反应，这一担忧只是被暂时忽略。没有理由相信未来两党分歧会缩小。”