评论：人民币贬值应该列入今年的备选政策

安邦咨询

　　如果按这种逻辑来做决策，中国的货币政策对于日元贬值就不应该有太大的反应，人民币汇率就应该维持稳定。

　　G20会议已经结束。与市场预期不同，此次会议并未指责大力推动日元贬值和宽松货币政策的日本，只是委婉地表示将抑制各国竞争性的货币贬值。因此，有市场人士指责此次G20会议是一次软弱的会议，而没有被点名的日本反而成为此次会议的最大赢家。

　　可以肯定，日本首相安倍晋三将继续推动其激进的宽松货币政策，在落实其承诺的将通胀目标提高到2%的同时，还将敦促日本央行采取无限量现金的措施以刺激经济。事实上，2012年日本央行已经实施了5次量化宽松，购买资产规模也从2012年初的55亿日元扩容到目前的101万亿日元(折合约1.08万亿美元)。现在市场普遍预期，日元对美元将贬值到超过100日元的水平。在安邦的智库学者看来，安倍晋三注定将成为政治和经济两手都强硬的日本首相——在政治和军事上强力推动日本的“国家正常化”，在经济上推动日元大幅贬值。

　　安倍政府强硬推动激进的货币政策，已经对日本经济产生了一定的作用。在日元急剧贬值之下，日股率先飙涨，成为受益者。从去年10月初至今年2月18日，日元兑美元已从77元贬至近94元，贬幅达22%；与此同时日股则大涨，日经225指数上涨接近29.7%。对日本部分重要的制造业来说，日元贬值的好处也已体现，以丰田汽车为例，不仅重夺全球第一的宝座，而且日元每贬1元，丰田获利就增加350亿日元。