花旗集团(Citi Group)旗下CitiFX周四(6月5日)在向客户公布的报告中,对欧洲央行利率决议可能的结果及对欧元产生的影响进行分析。主要内容如下:
欧银决议结果:
1)不降息
2)将再融资利率和存款利率分别下调10-15个基点
3)将再融资利率和存款利率分别下调20-25个基点
4)选项2)或者选项3),外加流动性措施。流动性措施包括:主要再融资操作(MRO)延长至2016年以及(或)停止证券市场计划(SMP)冲销操作
5)以上各种选项,外加向中小企业提供融资换贷款计划(FLS)/长期再融资操作(LTRO)
6)以上各种选项,外加描述未来量化宽松(QE)措施的轮廓
以上6种情形,按照对欧元利多——利空程度排序。
欧元下跌100点:
花旗特别指出,降息10-15个基点(从而令存款利率陷入负值)+主要再融资操作(MRO),是目前市场的核心预期。但欧洲央行可能意外加大降息幅度或停止证券市场计划(SMP)冲销操作。
该行预计,在这种情况下,欧元/美元最初至少将跌100点。此外,我们也认为欧洲央行有着释出更为鸽派信息的余地,例如长期再融资操作(LTRO)/融资换贷款计划(FLS),以及对量化宽松(QE)的暗示。这些都将令欧元在会后承压。
欧元上涨100点:
花旗同时也指出,如果欧洲央行的鸽派程度不及市场预期,则投资者将削减部分欧元空头,从而令欧元/美元升向1.3700水平。而若欧银政策无变化,则欧元将直指5月高位。