汪涛：2013年货币政策相对宽松但有加息风险

瑞银证券中国首席经济学家汪涛在出席第十三届瑞银大中华研讨会时表示，2013年与2012年相比，中国的经济是处于上行复苏阶段。汪涛预测2013年GDP增长8%，而2012年增长可能处于7.5%-7.7%。

带动经济复苏的主要因素是三个方面，汪涛表示，一是基础建设设施的投资增加，二是房地产复苏，三是去库存的结束。

汪涛认为去年企业盈利出现明显下滑的态势在今年已经结束，"企业盈利处于复苏态势"，在库存调整结束之后，需求趋于一个稳定上升阶段，而原材料价格虽然也有反弹，但处于较低水平，因此工业企业利润过去两个月出现了比较明显的增长，而这种增长会在未来的数月内得以延续。

在2013年，与去年另有一个不同，即通胀水平一改去年由高走低的格局，变成由低走高，"这是因为一些基数原因消失，农产品价格回涨以及政府调控，因此2013年物价水平回升，全年CPI为3.5%左右"。

在最受关注的货币和财政政策的宽松程度，以及整个信贷规模的增减方面，汪涛的意见是，中央经济工作会议的定调--积极的财政政策和稳健的货币政策，在当前的语境和现实条件下，"这样的定调是偏松的"。

得出上述结论的理由是，中央经济工作会议称，要适度扩大社会融资规模，而2012年的融资规模为15.76万亿，今年要适度扩大，那么社会融资规模至少是16万亿，结合企业正在复苏盈利，汪涛认为在经济复苏的前提下，稳健的货币政策的实际涵义是宽松。

尽管认为2013年货币政策相对宽松，但汪涛谨慎表示，今年下半年有加息风险，"因为随着CPI的上行，负利率情况很快又会出现，这对于政府想要控制房地产价格，防止资产泡沫，防止出现债务等金融风险的长期目标并不吻合"。（周洲）