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中国证券报:上市公司成长应寻找新“蓝海”

时间:2012/4/27 14:07:36    作者:经济观察    来源:中国经济观察    查看:3550    评论:0
内容摘要:社评 业绩增长步伐显著放缓,曾经熟悉的盈利模式逐渐失灵,在经济转型和改革攻坚的大环境下,上市公司难免步入业绩阵痛期。2011年A股上市公司整体净利润同比增速仅为13.5%;2012年一季度,...

社评

业绩增长步伐显著放缓,曾经熟悉的盈利模式逐渐失灵,在经济转型和改革攻坚的大环境下,上市公司难免步入业绩阵痛期。2011年A股上市公司整体净利润同比增速仅为13.5%;2012年一季度,2000多家上市公司整体净利润同比负增长。从季度环比看,上市公司业绩已连续3个季度下滑。成本费用攀升、现金流量萎缩、资产周转降速都在侵蚀上市公司的“肌体”。中国证券报认为,阵痛须面对,成长应转型,上市公司成长要寻找新的“蓝海”。

在整体业绩下滑的大背景下,行业分化凸显,昔日依托“铁公基”等政府固定资产投资拉动的产业和以国外需求为导向的产业均陷入“增长瓶颈”。其中,重工业的代表钢铁业呈零增长,出口依赖型行业的代表航运业深陷巨亏泥淖。这些行业将是本轮经济调整中最典型的“红海”。

必须面对的现实是,以往大规模政府投资所形成的产能在相当一部分产业内已经过剩,全国规模以上工业企业利润正在下降,而欧债危机的阴霾短期难以消散,外需市场很可能持续低迷。

“蓝海”在哪里?立足中国国情,亟待启动的庞大国内市场与细分行业的上市公司利润表或许可以给出答案的轮廓。上市公司2011年年报和2012年一季报显示,受益于消费升级换代和内需市场的初步启动,旅游、食品、医药、零售物流等泛消费类公司及文化传媒、电子科技、新材料等新兴产业类公司业绩表现良好。

我国是制造业大国,但非制造业强国。以钢铁和汽车行业为例,目前我国钢铁业产能已接近全世界一半,但特种钢及高端板带材类产品仍依赖进口。我国是汽车消费第一大国,但优质高效的发动机在国内依然难以量产。因此,传统产业转型理应包含兼并重组、淘汰落后、做强高端。



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